#ВЗО

Государство начнет эмиссию облигаций федерального займа

Минфин планировал в первом квартале 2017 года выпустить «народные» ОФЗ. До конца назначенного срока осталось чуть больше месяца, а подробностей мало. Известно, что облигации будут выпущены сроком на три года и номиналом 1 000 рублей.

Будут ли ОФЗ спросом у населения? Для чего нужны ОФЗ государству?

Облигации федерального займа (ОФЗ) — рублевые облигации, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации. Данные облигации являются купонными, то есть по ним предусмотрены процентные выплаты по купонам. По некоторым выпускам ОФЗ в определенные даты предусматривается частичное погашение номинала (амортизация долга). Данные облигации попадают в категорию государственных облигаций.

В Министерстве финансов подтвердили информацию о намерениях выпуска нового долгового инструмента, который будет ориентирован российских физлиц. В опубликованных 5 февраля «Основных направлениях государственной долговой политики РФ на 2017—2019 годы», поясняется цель и сроки эмиссии ОФЗ.

Минфин уточнил, что цель выпуска «народных» облигаций — не пополнение бюджета, а повышение финансовой грамотности населения. ОФЗ должны стимулировать граждан к средне- и долгосрочным сбережениям, так как выпускаются для непрофессиональных участников рынка ценных бумаг. Эмиссия ОФЗ должна стать промежуточным шагом от банковских депозитов к рыночным облигациям.

Облигации федерального займа не предусмотрены для вторичного обращения на рынке и для владения юридическими лицами. На сегодняшний день нет уточнений к чему привяжут доходность по ОФЗ — к рынку или ставке рефинансирования Центробанка. Ежегодное размещение«розничных» ОФЗ планируется в объеме 20—30 млрд рублей.

Аналитики банков разъяснили, что в случае досрочного предъявления покупателем бондов (англ. — облигация или кредит), доходность ОФЗ будет ниже банковского депозита. При владении бумагами в течение всего срока обращения их доходность будет выше.

Стоит учесть, что «народные» облигации не должны нести в себе рыночных рисков и меняться в цене, а по таким бумагам вряд ли стоит ожидать существенного повышения ставок по вкладам. Если инвестировать на срок от 1 года до 3-х лет и удержании до конца срока, годовой «прирост» может составить 7,6—7,8%.

Выпуск ФЗО был перенесен с четвертого квартала 2016 года на первый квартал 2017-го по причинам неопределенности банков-партнеров, так как они запросили высокие комиссионные вознаграждения за размещение. Еще одной причиной переноса даты эмиссии послужили большие операционные издержки для создания и поддержки системы распространения этих ценных бумаг.

Минфин начал привлечение крупных банков в качестве агентов по размещению ОФЗ для населения. Сотрудничество с финансово-кредитными организациями такими как Сбербанк и ВТБ, ведется с конца 2016 года. Предполагается участие Почта Банка.

По мнению экспертов, при снижении ставки по вкладам, ОФЗ для населения начнут больше интересовать долгосрочных инвесторов. Центробанк озвучит данные максимальных процентных ставок по рублевым вкладам физлиц. В течении 3-х эта ставка опустилась в 10-ке топовых банков.

Какой спрос на ОФЗ для населения может ожидать Минфин?

ОФЗ в первую очередь продукт для населения, большинство из которого не является игроками фондового рынка. Для владельцев ИИС (индивидуальных инвестиционных счетов) или брокерских счетов уже открыта возможность покупки облигаций. Момент в том, что для существующих инвесторов фондового рынка, такое предложение вряд ли вызовет интерес.

Банкам—организаторам малоинтересны продукты, которые могут конкурировать с их депозитами. Можно смело предположить, что спрос на облигации для населения значительно ограничится. Это может быть обусловлено и падением доходов населения.

В первой декаде феврале 2017 года был проведен опрос по темам: накоплений, депозитов, вкладов и подобного. Согласно данным:

  • 72% россиян за последний месяц не смогли отложить что-нибудь после расходов на текущие нужды.
  • 54% населения РФ убеждены , что сейчас неблагоприятная ситуация для инвестиций.

Дя улучшения спроса, население необходимо информировать и знакомить с ОФЗ, их особенностях и преимуществах. Положительно скажется на спросе облигаций, если их будут принимать в качестве залога по кредитам. По словам инвестиционных аналитиков, «народные» ОФЗ — это хорошие пенсионное вложение, поскольку бумаги обладают фиксированной ставкой на долгосрочный период.

Проблемы и риски

Основная проблема в том, что банки не стремятся принимать участие в реализации ОФЗ в силу отсутствия значительной выгоды. Минфину необходимо решать трудности с каналом продаж, но таким образом, чтобы и доходность не снизилась и покрылись издержки на размещение облигаций — до 30 миллиардов рублей.

Другая проблема заключается в отсутствии ясности и конкретики механизмов продаж и погашений этих ценных бумаг.

Существует еще один неразрешенный вопрос о том, на кого ложатся расходы брокеров и депозитария в случае реализации упрощенной схемы выпуска «народных» ОФЗ,

Как только появилась информация о планах Минфина выпустить «народные» ОФЗ, их начали сравнивать с государственными краткосрочными облигациями (ГКО) 1998 года. В тот период страна находилась в кризисном состоянии и финансовой безграмотности, поэтому единственным решением для финансовой системы России был дефолт.

На сегодняшний день частные инвесторы стали более грамотным, они хорошо ориентируются в тенденциях финансового рынка и уверены в платежеспособности государства. За рубежом существуют фонды коллективных инвестиций. Формат идеи отличается от идеи Минфина, но суть аналогична — это вложения в суверенный долг.


В нашем новом приложении для Андроида мы собрали лучшие микрозаймы, потребительские кредиты и кредитные карты (бесплатно, всего 6 Мб):

Давайте дружить? Советы по заработку и экономии денег. Обзоры новых банковских продуктов и технологий. Актуальные новости. Акции и конкурсы:

У вас есть вопрос по выбору микрозайма или другого финансового продукта? Наши консультанты окажут вам любую помощь по бесплатному телефону:

8 (800) 707-33-97

Только для совершеннолетних
Сканируй QR-код и получи подарок
Только лицензированные компании
К5М

Данная шкала показывает примерную вероятность одобрения вашей заявки в банке или МФО/МФК. Рассчитывается с помощью нескольких внутренних параметров в диапазоне от 0 до 100%. Работает в стадии бета-тестирования.

К5М

С помощью кредитного рейтинга вы можете моментально узнать свое “финансовое здоровье”, которое представлено в виде числового показателя в районе 300-850 баллов. Главное преимущество - вы получите информацию, заполнив лишь небольшую форму, в режиме он-лайн совершенно бесплатно. Без платы за подписку и навязчивой рекламы.


Проверить бесплатно
К5М

К5М® — рейтинг, с помощью которого мы оцениваем финансовые продукты (например, микрозаймы, кредиты или кредитные карты). Для объективной оценки используется сложная формула, которая учитывает большое число параметров (в сентябре 2015 года их было всего 5 штук, а через два года — уже более 150). В процессе оценки задействованы не только основные параметры продукта (такие как сумма или процентная ставка кредита), но и оценки клиентов.

Подробнее