Замечены признаки прохождения пика инфляции

Рыночные аналитики и инфляционные ожидания населения намекают на то, что инфляция дальше расти не будет. Это подтверждается и кривой доходности российских кратко- и среднесрочных ОФЗ

Вита Жизневских

Эксперт ВЗО по займам и банковским продуктам

Опубликовано: 20 августа 2021

Замечено, что кривая доходности российских кратко- и среднесрочных ОФЗ стала практически плоской. Это сигнал о том, что инфляция находится на своих пиковых значениях. Дальше она расти не будет. Так думают не только рыночные аналитики. Как оказалось, инфляционные ожидания россиян в августе снизились на 100 базисных пунктов, если сравнивать с июльским показателем. Динамика вышла резкой. Такого не наблюдалось в последние 14 месяцев.

Сейчас все больше факторов указывает на то, что повышение ключевой ставки Центрального банка России спровоцировало замедление инфляции. Теперь стоит ожидать паузы в процессе ужесточения денежно-кредитной политики. Можно говорить об уравнивании номинальных цен как по дальним, так и по ближним облигациям. Теперь инвесторы будут перекладывать свои средства в более длинные бумаги, так как их инфляционные ожидания снижаются.

Но важно помнить, что показатель инфляционных ожиданий является всего лишь индикатором, который свидетельствует об ожиданиях рынка. О реальных трендах в экономике государства речи не идет. Центральный банк России мог и не завершить цикл поднятия ключевой ставки. Не исключено, что обстановка может ухудшиться к очередному заседанию директоров Центробанка. До 10 сентября еще достаточно времени.

Однозначно утверждать об окончательной победе над высокой инфляцией нельзя. Есть слишком много факторов в пользу дальнейшего роста цен. В текущем году может случиться резкое снижение спекулятивных рынков и рубля. Глобальный рынок акций и облигаций считается переоцененным. В случае их падения возрастет спрос на валюту и доллар. Это станет якорем для российского рубля.