Биржевая облигация
Биржевая облигация (БО) — это финансовый инструмент, выпускаемый по упрощенным правилам и не требующий регистрации Центральным банком РФ. Регистрацией БО занимается непосредственно сама биржа. Размещение происходит через открытую подписку на конкретной бирже.
Эмиссия таких бумаг не требует уплаты государственной пошлины при выпуске. Также проспект эмиссии биржевых облигаций отличаются от классического: у БО он включает гораздо меньше информации, а также, в целом, менее строг. Выпускать такие бумаги имеют право только компании, облигации которых уже котируются на бирже. Торги по биржевым облигациям начинаются уже на следующий день, в то время как на выпуск классических активов может потребоваться более месяца.
Упрощение выпуска такого вида бумаг накладывает на эмитента ряд ограничений:
- Компания должна работать минимум три года, а ее ценные бумаги уже должны обращаться на данной бирже
- Срок обращения и исполнения обязательств по биржевым облигациям не должен превышать три года
- Эмитент может получать инвестиции и погашать задолженность перед инвесторами только в денежной форме
Биржевые облигации выпускаются только для привлечения инвестиций и для получения дохода инвесторов, покупающих такие облигации. Форма выпуска - документальная с оформлением на предъявителя и обязательным централизованным хранением сертификатов в расчетном депозитарии.
Российский опыт обращения биржевых облигаций сравнительно небольшой. Соответствующий закон был готов в 2007 году, тогда же ожидалось первое размещение таких бумаг на бирже. Но из-за ситуации на рынке первой такие облигации выпустила РБК в 2008 году. Компания привлекла инвестиции на сумму 1,5 млрд. рублей по ставке 12,25% годовых и сроком исполнения на один год. В марте 2009 года стало известно, что компания РБК допустила дефолт и отказалась погашать долг перед инвесторами и проценты по нему. Несмотря на негативный опыт, инструмент получил свое развитие и к настоящему моменту им уже воспользовались сотни компаний.
Обращение биржевых облигаций регулируется Федеральным Законом №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и положением Центрального банка Российской Федерации «О стандартах эмиссии ценных бумаг».