Акция с ограничением

Ограниченные акции — ценные бумаги, которые отличаются от обыкновенных наличием определенных ограничений. Такие ограничения могут быть трех видов: на право продажи, на право голоса или на право собственности. В России такие акции не эмитируются.

Акции с ограниченным правом продажи

Ценные бумаги этого типа выпускают в основном для владельцев бизнеса и их сотрудников. У них есть две особенности, предотвращающие преждевременные продажи, которые могут негативно отразиться на развитии компании:

• Их нельзя передавать другим лицам
• Ими можно торговать только в соответствии с правилами SEC — комиссии по ценным бумагам и биржам

Акции с ограниченным правом продажи выпускают успешные компании, которые таким способом предоставляют своим сотрудникам долю в капитале и мотивируют менеджеров согласовывать свои интересы с интересами компании.

Если исполнительный директор уходит из компании или нарушает ограничения SEC, он может быть вынужден отказаться от акций с ограниченным правом продажи.

Акции с ограниченным правом голоса

Акции этого типа эмитируются с целью сохранения максимального контроля над бизнесом его владельцами. Суть таких акций заключается в ограничении права голоса держателей на общих собраниях акционеров. Есть три типа ограниченных акций: подчиненные, неголосующие и с ограниченным правом голоса

Подчиненные

Этот тип ценных бумаг характеризуется урезанным количеством голосов по ним. Есть два вида подчиненных акций, которые не отличаются размером дивидендов, однако дают разные права на управление бизнесом:

• Класс А — по 10 голосов на каждую акцию
• Класс Б — по 1 голосу на каждую акцию

Неголосующие

Такие акции не дают инвестору права голоса и поэтому стоят несколько меньше, чем обычные акции. Поскольку размер дивидендов у них остается таким же, как и у других типов акций, они пользуются спросом у акционеров, которые не претендуют на управление бизнесом.

В большинстве случаев неголосующие акции выпускаются руководителями компаний, которые хотят поощрить своих сотрудников, но не желают делиться правом голоса в управлении. Введение ограниченных акций позволяет руководству владеть минимальным процентом акций, но при этом сохранять за собой больший процент голосов.

С ограниченным правом голоса

Главное отличие этого типа акций заключается в том, что для получения права на 1 голос требуется владеть не одной акцией, а целым пакетом. Например, пакет из 50 акций даст право только на 1 голос.

Условия выпуска акций с ограниченным правом голоса

Этот тип акций ограничивает права акционеров, поэтому их выпуск производится с соблюдением обязательных требований:

• Требуется маркировка специальным кодом
• Ограничения прописываются в проспекте эмиссии
• Предоставляется право присутствовать на собраниях акционеров и выражать свое мнение по обсуждаемым вопросам

Акции с ограниченным правом собственности

Акции этого вида нельзя полностью передавать от эмитента к акционеру до момента выполнения определенных условий. К таким условиям относится, например:

• Работа на предприятии в течение установленного срока (обычно 1–1,5 года)
• Слияние или поглощение компании третьей стороной (ограниченные акции страхуют сотрудников от потери неосвоенной части их капитала в случае вытеснения их новым руководством)

По факту выполнения условий ценные бумаги передаются акционеру полностью.

Источник: Финам