Банк России продолжил снижать ключевую ставку, но выбрал осторожный шаг
На заседании 19 июня Банк России вновь снизил ключевую ставку, однако решение оказалось более сдержанным, чем ожидал рынок. Показатель уменьшился с 14,5% до 14,25% годовых. Регулятор объяснил осторожный подход сохраняющимися инфляционными рисками и рядом факторов, способных повлиять на экономику в ближайшие месяцы.
Почему ставка снизилась меньше прогнозов
Большинство аналитиков ожидали более заметного смягчения денежно-кредитной политики, однако ЦБ ограничился снижением на 0,25 процентного пункта. В Банке России отметили, что инфляция действительно замедляется, но часть позитивной динамики связана с временными факторами, включая укрепление рубля и снижение цен на отдельные категории товаров.
По оценке регулятора, устойчивое инфляционное давление снижается медленнее, чем показывает общая статистика. Кроме того, дополнительное влияние на рост цен в ближайшее время может оказать подорожание топлива.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина отметила, что рост цен на бензин способен отразиться не только на стоимости товаров и услуг, но и на инфляционных ожиданиях населения и бизнеса.
Какие риски видит Центробанк
Среди факторов, которые ограничивают возможность более быстрого снижения ставки, ЦБ назвал ускорение кредитования, рост заработных плат, сохраняющуюся геополитическую неопределенность и возможное увеличение бюджетных расходов.
Регулятор также обратил внимание на ситуацию с федеральным бюджетом. По мнению Банка России, более активное расходование бюджетных средств может дополнительно стимулировать спрос в экономике и создавать инфляционные риски.
По словам Эльвиры Набиуллиной, большинство участников июньского заседания пришли к выводу, что возможности для дальнейшего снижения ставки стали более ограниченными по сравнению с предыдущими месяцами.
Банк России продолжил смягчение денежно-кредитной политики, однако сделал это максимально осторожно. Несмотря на замедление инфляции, регулятор по-прежнему видит риски для роста цен и не исключает, что дальнейшее снижение ключевой ставки будет происходить постепенно.