Денежные агрегаты — это составные части денежной массы, представленные денежными средствами, имеющими разную степень ликвидности.
Денежные агрегаты позиционируются в иерархической системе — каждый предыдущий является компонентом последующего. Состав денежных агрегатов может отличаться в зависимости от страны. Рассчитываются они соответствующим образом:
Центробанк РФ
Центробанк рассчитывает 3 агрегата:
- М0 — национальная валюта в виде наличности, обращаемой за пределами банковской системы
- М1 — М0, а также средства в национальной валюте, размещенные на вкладах до востребования, открытых резидентами РФ — населением, финансовыми (но не кредитными) и нефинансовыми компаниями
- М2 — М1, а также средства в национальной валюте, которые хранятся на счетах срочных депозитов и другие средства, привлеченные на определенный срок резидентами РФ — населением, финансовыми (некредитными) и нефинансовыми компаниями. Этот агрегат в РФ также носит название «денежная масса в национальном определении»
Американская Федеральная резервная система
Американская Федеральная резервная система определяет следующие денежные агрегаты:
- M0 — наличные деньги, которые находятся в обращении, в том числе банкноты и монеты. При этом не учитывается, где именно обращаются эти средства — в банковской системе, или вне ее пределов
- MB — складывается из M0 и депозитов банков в ФРС
- M1 — включает наличные деньги, которые вне пределов банковской системы, а также текущие счета, счета до востребования и дорожные чеки
- M2 — состоит из M1, сберегательных счетов (в том числе счетов денежного рынка), розничных фондов денежного рынка и срочных депозитов (сертификатов), номинал которых менее 100000 долларов
- MZM — включает M2 без учета мелких срочных депозитов, а также все фонды денежного рынка. Этот агрегат является одним из самых активно используемых в Америке
- M3 — суммируется из M2, сберегательных сертификатов и депозитов, а также евродолларовых депозитов и сделок РЕПО
- M4 — состоит из M3 и векселей
- M4 — рассчитывается как сумма M4 и казначейских векселей
Из вышеприведенного перечня ФРС официально публикует только М1 и М2. Агрегат MZM публикуется Федеральным резервным банком Сент-Луиса, а другие агрегаты отслеживаются частными исследовательскими организациями.
Европейский центральный банк
Европейским центральным банком рассчитываются следующие денежные агрегаты:
- M1 — формируется из наличных денег, которые находятся в обращении и депозитов овернайт
- M2 — формируется из M1, а также депозитов, положенных на срок до двух лет и депозитов со сроком погашения до 3 месяцев
- M3 — формируется из M2, сделок РЕПО, денежных рыночных фондов и долговых ценных бумаг со сроком погашения менее двух лет
Банк Англии
Банк Англии рассчитывает только агрегат М4, который суммируется из: наличных денег, векселей, депозитов, требований по сделкам РЕПО, долговых ценных бумаг.