Набиуллина объяснила осторожное снижение ставки и предупредила о новых рисках
После июньского заседания Банка России глава регулятора Эльвира Набиуллина рассказала, почему ключевая ставка была снижена лишь до 14,25% годовых, а также обозначила факторы, которые могут повлиять на дальнейшие решения ЦБ. Главной темой выступления стали инфляционные риски, рост кредитования и ситуация с бюджетными расходами.
Почему ЦБ не стал снижать ставку сильнее
19 июня Банк России уменьшил ключевую ставку на 0,25 процентного пункта — с 14,5% до 14,25% годовых. По словам Набиуллиной, регулятор увидел признаки замедления инфляции и улучшения деловой активности, однако одновременно выросли факторы, способные ускорить рост цен в будущем.
Глава ЦБ отметила, что часть позитивной динамики связана с временными обстоятельствами, включая укрепление рубля и снижение цен на отдельные товары. При этом устойчивая инфляция, по оценке регулятора, все еще находится выше целевого уровня.
«Устойчивая инфляция тоже замедлилась, но не так существенно», — заявила Эльвира Набиуллина.
Какие риски беспокоят регулятор
Среди основных рисков Банк России выделяет ускорение кредитования, более мягкую бюджетную политику и ситуацию на топливном рынке. По словам Набиуллиной, рост цен на бензин может отразиться как на стоимости товаров и услуг, так и на инфляционных ожиданиях населения и бизнеса.
Кроме того, в ЦБ считают, что возможности для дальнейшего быстрого снижения ставки стали более ограниченными.
«Пространство для дальнейшего снижения ставки сократилось», — отметила глава Банка России по итогам обсуждения на совете директоров.
Что это значит для заемщиков и вкладчиков
Снижение ключевой ставки продолжает создавать условия для постепенного удешевления кредитов и займов. Однако из заявлений ЦБ следует, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики может происходить медленнее, чем ожидал рынок.
Для вкладчиков это означает, что доходность депозитов будет снижаться постепенно, поскольку регулятор по-прежнему сохраняет осторожный подход к борьбе с инфляцией.
Банк России продолжает курс на снижение ключевой ставки, однако Эльвира Набиуллина дала понять, что регулятор не готов ускорять этот процесс. Рост кредитования, бюджетные расходы и инфляционные риски остаются важными факторами, которые будут влиять на дальнейшие решения.