Государственный займ

Данил Шкробов

Эксперт ВЗО по банковским продуктам

Обновлено: 23 апреля 2024

Что такое государственный займ

Государственный заем — это способ получения денег на определенные цели. Заемщиком является государство — Правительство РФ и Минфин. Заимодателями выступают физические лица, компании, финансовые учреждения, другие государства. Они покупают ценные бумаги — облигации и вексели, выпущенные государством. Погашение таких займов осуществляется из бюджетных средств.

Государственный займ имеет такие же характеристики, что и обычный — возвратность, возмездность, длительность, сумма. При оформлении сделки государство занимает средства в конкретном объеме на обозначенный срок и обязуется их вернуть с установленными процентами.

Правовое регулирование госзаймов происходит на основании Бюджетного кодекса РФ. Описание понятия изложено в статье 103 БК РФ.

Виды государственных займов

Классифицировать госзаймы можно по разным признакам. Разберем наиболее значимые категории.

В зависимости от источника средств государственные займы могут быть:

• Внутренними — вкладываются резиденты РФ (в рублях)
• Внешними — кредиторами выступают иностранные резиденты (в валюте)

По способу размещения их классифицируют как:

• Добровольные (самые распространенные)
• Принудительные (используются в чрезвычайных ситуациях — в военное время, для ликвидации последствий катастроф)

Заимодатели могут вкладываться в:

• Универсальные или рыночные займы, они свободно торгуются на первичном и вторичном рынках
• Специализированные (для конкретных госучреждений) или нерыночные займы, для узкого круга инвесторов

Оформлять госзаймы могут:

• Правительство — такие займы называются федеральными
• Отдельные регионы — они запускают субфедеральные займы для пополнения местного бюджета
• Город или власти малых населенных пунктов — выпускают муниципальные займы

Формы займов по длительности:

• Краткосрочные: сроком до года
• Среднесрочные: 1–5 лет
• Долгосрочные: от пяти лет

По целям применения госзаймы делятся на:

• Инфраструктурные — для развития территорий, строительства, благоустройства
• Социальные — на нужды медицины, образования, поддержки населения
• Военные — финансирование оборонного комплекса и армии

Правовое регулирование внутренних государственных и муниципальных займов

Все долговые ценные бумаги любого уровня на внутреннем рынке России выпускаются в соответствии с законодательством и Бюджетным кодексом (статья 14.1 БК РФ).

Возможность использования госзаймов определяется после принятия бюджета страны, субъекта или муниципалитета. Каждый выпуск займов сопровождается оформлением нормативных актов. В них закрепляется порядок возникновения и погашения долговых обязательств.

Правовое регулирование внешних государственных займов

Внешний займ отличается от внутреннего адресным размещением — не на внутренних, а на международных фондовых рынках. Оформляются такие долговые бумаги в иностранной валюте и учитывают интересы зарубежных инвесторов.

Правовая основа у всех займов одна — БК РФ, федеральные и локальные законы. Их параметры должны быть отражены в утвержденном бюджете.

Кто может стать кредитором государственного займа

Государство не только выпускает собственные займы, но и регламентирует перечень своих потенциальных кредиторов или заимодавцев.

Стать участником сделки могут:

• Физические лица, резиденты РФ и других государств
• Юридические лица, зарегистрированные в России и других странах
• Банки и другие финансовые организации
• Государственные фонды, организации

Способы размещения госзайма

Государственный займ размещается в виде ценных бумаг на фондовых рынках. Выпускает их Банк России. Наиболее распространенный вариант займов — облигации. Купивший их кредитор может вернуть ценные бумаги по истечении оговоренного срока и получить заработанные проценты.

Выделяют облигации с премией — дополнительной выгодой для инвестора. Например, с налоговыми вычетами или переменной процентной ставкой. Помимо облигаций, Центробанк выпускает векселя и казначейские обязательства.

Займы могут быть документарными и бездокументарными. В первом случае они выпускаются на физическом носителе, во втором — в электронном виде.

Встречаются смешанные виды доходности. Займ может быть с правом досрочного погашения и без него. Чаще используется второй вариант, когда кредитор может вернуть вложения только, когда истечет срок займа.

Добровольные госзаймы

В большинстве случаев участие в государственных займах добровольное. Инвестор сам определяет, какие бумаги хочет приобрести, в каком количестве и как ими распорядиться. Поэтому облигации федерального займа (ОФЗ) так популярны. Они считаются стабильным и доходным финансовым инструментом, который находится в свободном обращении.

Принудительные госзаймы

Вынужденная мера государства, применяемая в тяжелых ситуациях, — заставлять инвесторов приобретать долговые бумаги, часто на невыгодных для них условиях. Яркий пример — обязательное распространение гособлигацией в СССР.

Обеспечение государственных займов

По своему обеспечению госзаймы бывают закладными и беззакладными. В первом случае заемщик предлагает кредитору залог — ценное имущество. Такие условия характерны для субфедеральных займов, когда деньги инвесторов идут в муниципальный и региональный бюджеты. Федеральные займы чаще всего беззакладные. Государство, выпускающее их, само по себе достаточно надежно, поэтому не считает нужным обеспечивать свои обязательства залогом.

Другой вариант госзайма — вексели. Они напоминают долговые расписки и бывают переводными (на трех участников сделки) и простыми (на двух участников). Вексель — это платежный, а не инвестиционный инструмент. Он означает, что векселедатель обязуется выплатить покупателю векселя оговоренную сумму. Такой госзайм отличается высокой ликвидностью и небольшим сроком исполнения.

Как происходит оформление договора государственного займа

Когда кредитор покупает ОФЗ, он заключает с государством договор государственного займа. Этот договор оформляется согласно нормам статьи 817 ГК РФ. Его подготовкой занимаются юристы с высокой квалификацией, привлеченные федеральными или региональными властями.

Договор должен содержать перечисленные разделы:

• Предмет и сумма
• Длительность займа с указанием точного срока погашения долга
• Процентная ставка и порядок расчета процентов
• Штрафные санкции за нарушение условий договора
• Способы разрешения споров

Управление госдолгом

Отвечает за госдолг Правительство РФ, а ключевые управляющие функции возложены на Министерство финансов и Центробанк. Они контролируют задолженность и управляют ею. Для этого они могут:

• Понижать или повышать ключевую ставку ЦБ РФ
• Выпускать новые долговые бумаги
• Выплачивать долги по существующим займам (полное погашение или только проценты)
• Объединять действующие госзаймы (унификация)
• Изменять сроки активных долговых обязательств (консолидация)
• Проводить реструктуризацию (заменять одни займы другими)
• Контролировать деятельность банков
• Предоставлять гарантии кредиторам
• Предлагать льготные кредитные программы с господдержкой
• Перераспределять доли внутреннего и внешнего долгов

Основная задача — сбалансировать размер госдолга, так как низкий или высокий его показатели одинаково плохие. Государственные займы должны стабилизировать экономическую обстановку в стране и создавать предпосылки для ее успешного развития. Это возможно только при грамотном использовании займов.

Ответы на вопросы