Клиринг

Клиринг (англ. clearing — «очистка») — это система взаимных расчетов между участниками финансовых рынков. Осуществляется расчетной палатой при бирже или специализированной клиринговой компанией.

Различают следующие виды клиринга:

• Банковский. Представляет собой взаимный зачет денежных межбанковских переводов, проводимых при помощи расчетной палаты
• Валютный. Это особый порядок международных расчетов, который основывается на взаимозачете поставок товаров либо услуг с равной стоимостью. Расчеты производятся в специальной клиринговой валюте по оговоренным заранее ценам
• Простой. Выделение обязательств каждого участника и выполнение расчетов по каждой клиринговой сделке
• Многосторонний. Выделение обязательств каждого участника и выполнение расчетов по всем клиринговым сделкам в целом
• Товарный. Расчеты между организациями безналичным путем, основанные на платежном балансе. Оплата производится взаимным зачетом за поставку товаров, оказание услуг, продажу ценных бумаг

Клиринговая система помогает рассчитать нетто-позицию по завершенным сделкам. Допустим, брокер приобрел в начале дня пять акций, затем продал две, позднее еще купил пять и продал три. Таким образом, в конце дня его позиция равна пяти акциям. Благодаря клирингу часть сделок была закрыта, а конечная позиция брокера стала равна покупке пяти акций. Их стоимость он должен внести в расчетную палату.

В то же время для покупки пяти акций необходимо, чтобы кто-либо продал эти ценные бумаги. То есть, вторая сторона также должна предъявить в расчетную палату пять акций. В результате клиринговая компания не берет на себя никаких рисков, а ее итоговая позиция равна нулю.

В клиринговой системе используют следующие термины:

• Новация. Это процесс принятия открытых позиций клиринговым центром от других участников рынка
• Депозитарная маржа. Это внесение залогового платежа. На некоторых рынках, особенно специализирующихся на обороте производных финансовых инструментов, цены подвержены резким колебаниям. Поэтому клиринговая компания требует от участников сделки оплаты залога в размере, соответствующем количеству открытых позиций на продажу либо покупку.
• Вариационная маржа. Это плюсовая либо минусовая разница между депозитарной маржой и переоценкой производных ценных бумаг. Если закрытия позиции к концу дня не происходит, то она ежедневно подвергается переоценке по репрезентативному индексу - например, по цене закрытия. При условии, что из-за этого уменьшилась величина депозитарной маржи, стороны должны доплатить разницу. А если показатели увеличились, то на счету остается свободный остаток денег.

Самый крупный международный клиринговый центр — LCH.Clearnet, он обслуживает не только биржевые рынки, но и большую часть межбанковского оборота долговых производных финансовых инструментов общим объемом около 350 триллионов долларов США.

В России при каждой бирже создана отдельная клиринговая компания:

• Расчетная палата РТС работает на бирже «Российская торговая система»
• Расчетный центр ММВБ в паре с Национальным расчетным депозитарием обслуживает Московскую межбанковскую валютную биржу

Клиринговой деятельностью может заниматься юридическое лицо любой формы собственности, получившее необходимую лицензию.