Инфляция в рамках прогноза: как изменится ключевая ставка в октябре 2022 года и 2023 году
Инфляционный тренд в России сейчас находится в рамках прогнозируемого значения ЦБ. Аналитики Промсвязьбанка считают, что в октябре ключевая ставка останется без изменений, а инфляция к концу года составит 12%.
В сентябре этого года завершилась дефляция. За месяц индекс потребительских цен увеличился на 0,05% после трехмесячного снижения цен. При этом инфляция в годовом выражении снизилась с 14,3% в августе до 13,7% в сентябре. В результате инфляционный тренд находится в рамках прогноза Центробанка — 11-13% к концу 2022 года. Данный факт на фоне увеличения финансовой и геополитической неопределенности способствует приостановлению уменьшения ключевой ставки, считают аналитики Промсвязьбанка.
Они придерживаются мнения, что повышения ключевой ставки ждать не стоит с учетом прогнозов о снижении реального ВВП страны в течение двух лет.
Инфляция сектора услуг
Аналитики ПСБ считают, что 22 октября ключевая ставка сохранится на уровне 7,5%. В сентябре наиболее существенным фактором инфляции стало повышение цен на услуги населению. Это произошло из-за пересмотра тарифов на коммунальные услуги и повышения популярности туров за рубеж. К примеру, после увеличения тарифов ОСАГО более чем на 10% месяц к месяцу повысилась стоимость услуг страхования.
Помимо этого заметно подорожали:
- Образовательные услуги — на 4,5% за месяц
- Услуги связи — на 2%
- Выездные туры — на 0,9%
Это привело к тому, что в сегменте услуг было выявлено ускорение темпов инфляции с 0,05% в августе до 0,5% в сентябре.
Продовольственная инфляция
В сентябре завершилась сезонная дефляция на продукты питания. В первый месяц осени темпы снижения цен существенно замедлились: с -1,4% в августе до -0,4% в сентябре. Основываясь на недельном мониторинге инфляции, можно сделать вывод, что в конце сентября выявлено умеренное повышение цен на продукты питания.
В итоге продовольственная инфляция в годовом выражении с 15,8% в августе снизилась до 14,2% в сентябре. До конца текущего года прогнозируется постепенное ускорение темпов роста цен на продовольственные товары. В ПСБ отмечают, что благодаря хорошему урожаю в этом году и за счет высокой статистической базы 2021 года к концу текущего года ожидается, что продовольственная инфляция в годовом выражении будет существенно ниже текущего значения — около 11%.
Сектор непродовольственных товаров
В сентябре этого года выявлена умеренная инфляция в секторе непродовольственных товаров — 0,15%. Она снизилась в годовом выражении с 15,6% в августе до 15% в сентябре. В очередной раз подешевели электроника и строительные материалы. При этом вновь стали дорожать лекарства и бензин, а также табачные изделия, товары легкой промышленности и другие.
На фоне усиления курса национальной валюты, изменение цен в секторе непродовольственных товаров скорректировано в сторону их умеренного повышения. Однако до конца текущего года аналитики ПСБ прогнозируют небольшое ускорение темпов инфляции по данной группе товаров. В результате за счет высокой базы прошлого года уровень годовой инфляции будет постепенно уменьшаться, а к концу года составит 14-14,5%.
Прогнозы
При анализе инфляции в ПСБ учитывали влияние разнонаправленных факторов, среди которых:
- Частичная мобилизация
- Перенос сроков повышения тарифов на коммунальные услуги
- Отказ от оперативного введения бюджетного правила
- Иные
В итоге ожидается, что инфляция к концу текущего года составит в годовом выражении 12%.
Это может поспособствовать снижению склонности Центробанка к денежно-кредитному стимулированию в среднесрочной перспективе. Если проинфляционные риски будут снижаться, то соответственно потенциал для уменьшения ключевой ставки увеличится и Центробанк может умеренно ее снизить.
Источник: ПСБ