В АКРА рассказали, какие факторы «охладят» экономику России до 2027 года

По прогнозу АКРА на 2024–2027 годы, перегрев российской экономики начнет сокращаться в ближайшие месяцы. Главное условие — отсутствие новых шоков.

Данил Шкробов

Эксперт ВЗО по банковским продуктам

Анна Марсова

Редактор

Опубликовано: 06 августа 2024

Динамика разных маркеров перегрева будет различаться. Такие составляющие, как кредитование и инфляция, в 2024–2025 замедлятся. На стабилизацию рынка труда и загрузки производственных мощностей потребуется больше времени.

По данным Банка России, в январе — июне 2024 года в РФ наблюдался самый значительный перегрев экономики за 16 лет. По словам экспертов АКРА, основные последствия этого процесса:

Дефицит рабочей силы
Ускорение темпа роста заработных плат
Усиление инфляционного давления

В АКРА прогнозируют замедление темпов роста ВВП до 2–2,5% в октябре — декабре 2024 года. Для сравнения, в первом квартале 2024 года этот показатель отмечен на уровне 5,4%. К концу года экономика России может расти темпами на уровне 2023 года.

Следующий фактор охлаждения экономики России — ослабление бюджетного импульса. В АКРА подчеркнули, что охладить сферу кредитования помогают ужесточение макропруденциальных лимитов и сокращение льготных программ.

Эксперты прогнозируют рост российской экономики на 3–3,6% по итогам 2024 года, замедление до 0,8–1,7% в 2025 году и стабилизацию на уровне 1–2% в 2026 и 2027 годах. Инфляция по итогам 2024 года составит 6,5–7,5%, затем начнет постепенно приближаться к целевому показателю в 4%. Это ожидается в 2025 году.

Рост реальных доходов россиян замедлится с 4,5–5,2% в 2024 до 2,3–3,1% в 2025 году. В 2026 году показатель будет находиться в диапазоне от 1,5 до 2,5%. Уровень безработицы составит в 2025 году 2,5–2,9%, в 2026 году — 2,7–3,3%, в 2027 году — 2,6–3,4%. Правда, откуда появятся люди, эксперты не поясняют.

Ключевая ставка по итогам 2025 года снизится до 12,5–14,5%, в 2026 году — до 7,5–9%. Банк России придерживается более консервативных прогнозов по ставке: 14–16% в 2025 и 10–11% в 2026 годах.

Важная предпосылка для реализации прогноза АКРА — эффект от налоговой реформы. В частности, от введения прогрессивной шкалы налогообложения. Дополнительные доходы от введения прогрессивных ставок по НДФЛ направят на оплату труда и социальные программы.

Корректировка ставки по налогу на прибыль и вычетов заметно повлияет на деловую активность в стране и принесет в бюджет около 60% дополнительных доходов.

Последняя предпосылка для реализации макропрогноза АКРА — рост издержек по ВЭД и трансграничным платежам на фоне санкционного давления. По мнению аналитиков АКРА, новые пакеты санкций не будут иметь сопоставимый с 2022 годом потенциал влияния на внешнеторговые сделки и курсы валют.

Источник: Forbes