Аналитики Банка Открытие считают котировки золота нисходящим трендом

По итогам прошлой недели котировки зафиксировались на уровне 1847,6 доллара за тройскую унцию. Это на 11% ниже максимальной стоимости, отмеченной в начале марта 2022 года. В мае котировки варьировались в пределах 1 800-1 870 долларов. Стоимость золота отражала геополитическую напряженность в мире.

Аналитики Открытие Research прогнозируют среднюю стоимость золота за год на уровне 1 880 долларов за тройскую унцию. При этом показатель будет чувствителен к ужесточению монетарной политики Федеральной резервной системы США. Например, рост ставок американских фондов будет провоцировать снижение цен на драгоценный металл. Серьезный рост показателей также возможен в том случае, если начнет нарастать напряжение в геополитике.

Основным факторов, влияющим на стоимость золота, является инвестиционный спрос. Сегодня он является измерителем неопределенности в экономике. Как только ситуация начнет стабилизироваться, а геополитические факторы ослабевать, золото начнет дешеветь. Это объясняется снижением инвестиционного спроса. Игроки рынка начнут искать новые интересные способы вложения капитала. С учетом этого аналитики считают текущий тренд роста котировок временным явлением.

Американские и европейские ETF фонды держат большую часть золотых запасов (95%). Инвесторы США и ЕС успели создать значительные резервы драгоценных металлов, защищая таким образом свой капитал от волатильности и инфляции. В кризисные времена золото становилось популярным способом сбережения средств. По этой причине драгметалл подорожал до 2 000 долларов за унцию в 2020 году, аналогичная ситуация наблюдалась в 2022 году.

Развитые государства мира часто используют золото как защитный инструмент. Для инвесторов из США и ЕС стало традицией вкладывать деньги в слитки, чтобы сберечь капитал от инфляции и волатильности. Текущие ставки непривлекательны для европейцев, так как не позволяют защитить свои накопления. Однако геополитическая ситуация провоцирует инвесторов вкладываться в золото.

При этом на территории КНР спрос на драгоценный металл существенно снизился. Эксперты объясняют ситуацию пандемией коронавируса. При нулевой терпимости к заболеванию, которой придерживается правительство, население лишилось физической возможности приобретать золото. Аналогичную ситуацию эксперты уже наблюдали в Индии в 2020-2021 годах.

Кроме того, снижение спроса на драгоценный металл в КНР и странах ЮВА может быть результатом высоких цен. В перерасчете на национальную валюту золото существенно подорожало. В результате население частично лишилось возможности покупать изделия и слитки.

Также существенно снизилась лондонская премия к ценам на золото, которая традиционно использовалась при продажах металла Китаю. Ее уровень достиг многолетнего минимума, а в какой-то момент даже стал отрицательным, превратившись в скидку. 6 мая дисконт на золото для Китая составил 5 долларов за унцию. В конце февраля скидка составляла 28 долларов на фоне резко возросшей стоимости драгметалла. При этом в 2021 году премия в среднем держалась на уровне более 6 долларов.

Стабилизация мировой экономики, снижение напряженности геополитики и ужесточение ДКП постепенно приведут к снижению котировок золота. Однако цены будут удерживаться на высоком уровне длительное время на фоне неопределенности краткосрочных перспектив экономики.

Источник: Банк Открытие