В конце августа рынок ценных бумаг обвалился

С января 2023 по июнь 2024 годов фондовые индексы в России росли. Эксперты объясняют это ростом российской экономики: ВВП увеличивался рекордными темпами, частные инвесторы демонстрировали высокую активность.

Индекс Московской биржи достиг пика в конце мая 2024 года. Тогда IMOEX превысил 3 500 пунктов, максимум с февраля 2022 года. С июня 2024 года начался спад, с 1 по 10 сентября 2024 года индекс MOEX опустился до 2 600 пунктов, то есть больше, чем на 25% от максимума.

Долгосрочная причина спада — повышение ключевой ставки Центробанка и рост привлекательности вкладов под 17–19% годовых. Размещение средств в банках — менее рисковая инвестиция, нежели спотовая торговля на фондовом рынке. Но и доходность вкладов ниже, особенно при инфляции на уровне 9% годовых. В итоге частные инвесторы стали реже вкладывать средства в акции и облигации. Крупным инвесторам сложно поддерживать рынок ценных бумаг.

Другие причины спада на фондовом рынке — сигналы о замедлении темпов роста российской экономики и снижение цен на нефть.

Повышение индекса Мосбиржи к середине сентября немного обнадеживает и позволяет судить о некоторых позитивных явлениях на фондовом рынке. Но после очередного повышения ключевой ставки до 19% говорить о стабилизации ситуации нельзя.

Факторов для возвращения к «бычьему» рынку все еще недостаточно. Инфляция далека от плановых 4%, темпы кредитования не спешат снижаться, а спрос на товары и услуги по-прежнему существенно превышает предложение.

Восстановление IMOEX до 3 000 пунктов до конца 2024 года возможно но, только если не произойдет дополнительных экономических и геополитических шоков.

Кроме того, пока не понятно найдут ли акции зарубежных эмитентов новые пути на российскую биржу. Если найдут, это станет основанием для коррекции. Дополнительные факторы роста индекса — увеличение ВВП, сглаживание высоких ставок и усиление нацвалюты РФ. Однако текущий уровень ключевой ставки в 19% слишком высок.

По данным эксперта, опрошенного «Известиями», инвесторам стоит обратить внимание на акции девелоперов, банков и компаний из потребительского сектора. Большинство ценных бумаг в России, включая акции ритейлеров и производителей, все еще торгуются дешевле справедливых оценок.

Неплохую динамику демонстрирует и нефтегазовая сфера. Так, Лукойл, Татнефть, Роснефть и Газпромнефть предлагают дивидендную доходность от 13,6 до 16,9%.

Справляется с относительно высокими ставками и финансовый сектор, лидером которого является Сбер. За январь — август 2024 года банк увеличил прибыль на 5,4%, что говорит о хороших перспективах роста стоимости его акций.

Источник: Известия