Денежные агрегаты

Денежные агрегаты — это составные части денежной массы, представленные денежными средствами, имеющими разную степень ликвидности.

Денежные агрегаты позиционируются в иерархической системе — каждый предыдущий является компонентом последующего. Состав денежных агрегатов может отличаться в зависимости от страны. Рассчитываются они соответствующим образом:

Центробанк РФ

Центробанк рассчитывает 3 агрегата:

• М0 — национальная валюта в виде наличности, обращаемой за пределами банковской системы
• М1 — М0, а также средства в национальной валюте, размещенные на вкладах до востребования, открытых резидентами РФ — населением, финансовыми (но не кредитными) и нефинансовыми компаниями
• М2 — М1, а также средства в национальной валюте, которые хранятся на счетах срочных депозитов и другие средства, привлеченные на определенный срок резидентами РФ — населением, финансовыми (некредитными) и нефинансовыми компаниями. Этот агрегат в РФ также носит название «денежная масса в национальном определении»

Американская Федеральная резервная система

Американская Федеральная резервная система определяет следующие денежные агрегаты:

• M0 — наличные деньги, которые находятся в обращении, в том числе банкноты и монеты. При этом не учитывается, где именно обращаются эти средства — в банковской системе, или вне ее пределов
• MB — складывается из M0 и депозитов банков в ФРС
• M1 — включает наличные деньги, которые вне пределов банковской системы, а также текущие счета, счета до востребования и дорожные чеки
• M2 — состоит из M1, сберегательных счетов (в том числе счетов денежного рынка), розничных фондов денежного рынка и срочных депозитов (сертификатов), номинал которых менее 100000 долларов
• MZM — включает M2 без учета мелких срочных депозитов, а также все фонды денежного рынка. Этот агрегат является одним из самых активно используемых в Америке
• M3 — суммируется из M2, сберегательных сертификатов и депозитов, а также евродолларовых депозитов и сделок РЕПО
• M4 — состоит из M3 и векселей
• M4 — рассчитывается как сумма M4 и казначейских векселей

Из вышеприведенного перечня ФРС официально публикует только М1 и М2. Агрегат MZM публикуется Федеральным резервным банком Сент-Луиса, а другие агрегаты отслеживаются частными исследовательскими организациями.

Европейский центральный банк

Европейским центральным банком рассчитываются следующие денежные агрегаты:

• M1 — формируется из наличных денег, которые находятся в обращении и депозитов овернайт
• M2 — формируется из M1, а также депозитов, положенных на срок до двух лет и депозитов со сроком погашения до 3 месяцев
• M3 — формируется из M2, сделок РЕПО, денежных рыночных фондов и долговых ценных бумаг со сроком погашения менее двух лет

Банк Англии

Банк Англии рассчитывает только агрегат М4, который суммируется из: наличных денег, векселей, депозитов, требований по сделкам РЕПО, долговых ценных бумаг.